bài toán vốn

Năm 2025 ghi nhận sự dịch chuyển rõ rệt của mặt bằng lợi suất, thị trường trái phiếu Chính phủ (TPCP) bước vào năm 2026 với áp lực kép: nhu cầu phát hành lớn để đáp ứng đầu tư công, trong khi thanh khoản hệ thống ngân hàng không còn dồi dào như giai đoạn trước. Trong bối cảnh thị trường vừa khởi động, lợi suất bắt đầu chịu sức ép với mức độ và nhịp tăng phụ thuộc vào diễn biến thanh khoản cũng như sự phân hóa theo kỳ hạn.