thị trường trái phiếu Chính phủ

Quý I/2026 đánh dấu bước chuyển của thị trường trái phiếu Việt Nam khi điều kiện thuận lợi suy yếu và chi phí vốn gia tăng. Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) phân tích, dù kinh tế vẫn tăng trưởng tích cực, môi trường lãi suất và thanh khoản đã thận trọng hơn, báo hiệu giai đoạn phân hóa dòng vốn theo rủi ro.

Năm 2025 ghi nhận sự dịch chuyển rõ rệt của mặt bằng lợi suất, thị trường trái phiếu Chính phủ (TPCP) bước vào năm 2026 với áp lực kép: nhu cầu phát hành lớn để đáp ứng đầu tư công, trong khi thanh khoản hệ thống ngân hàng không còn dồi dào như giai đoạn trước. Trong bối cảnh thị trường vừa khởi động, lợi suất bắt đầu chịu sức ép với mức độ và nhịp tăng phụ thuộc vào diễn biến thanh khoản cũng như sự phân hóa theo kỳ hạn.