Kiểm soát lạm phát trong vòng xoáy giá năng lượng: Mở dư địa phối hợp tài khóa - tiền tệ

Trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng bình quân 2 con số giai đoạn 2026-2030, yêu cầu phối hợp chính sách tài khóa và tiền tệ không chỉ dừng ở ổn định vĩ mô, mà phải trực tiếp phục vụ xác lập mô hình tăng trưởng mới. Trao đổi với phóng viên Tạp chí Kinh tế - Tài chính, PGS.TS. Nguyễn Thường Lạng, giảng viên cao cấp Viện Thương mại và Kinh tế Quốc tế, Đại học Kinh tế Quốc dân nhấn mạnh, hiệu quả phối hợp 2 chính sách này sẽ quyết định khả năng huy động, phân bổ nguồn lực và duy trì tăng trưởng bền vững.

Trong bối cảnh dư địa chính sách tiền tệ không còn nhiều, yêu cầu phối hợp giữa chính sách tài khóa và tiền tệ trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết. Đây được xem là “đòn bẩy kép” vừa kiểm soát lạm phát, vừa duy trì động lực tăng trưởng trong năm 2026 và các năm tiếp theo.

Trong bối cảnh chính sách tiền tệ chuyển sang trạng thái "giữ nhịp", hai biến số trọng tâm của chính sách tiền tệ là lãi suất và tỷ giá đang trở thành tâm điểm của điều hành. Những diễn biến trong quý I/2026 cho thấy việc duy trì cân bằng giữa các mục tiêu ổn định vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng không còn dễ dàng như trước.

Xung đột tại Trung Đông gây ra cơn chấn động toàn cầu về khủng hoảng năng lượng. “Bóng ma” lạm phát từ giá dầu tăng đột biến gây áp lực điều hành lên nhiều quốc gia. Tại Việt Nam, bài toán ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ, hiệu quả giữa chính sách tài khóa và tiền tệ.